專題：聚焦2025年第三季度美股財報

　　11月18日下午消息，百度百度（Nasdaq：BIDU；HKEX：9888）今日發(fā)布了截至9月30日的第季度營調(diào)凈2025年第三季度財報：總營收為312億元，同比下滑7%。收億歸屬于百度的元經(jīng)億元凈虧損為112億元，而上年同期凈利潤為76億元。利潤歸屬于“百度核心”的百度凈虧損為111億元。不按美國通用會計準則，第季度營調(diào)凈歸屬于百度的收億凈利潤為38億元，而上年同期凈利潤為59億元。元經(jīng)億元歸屬于“百度核心”的利潤凈利潤為38億元。

　　第三季度財務(wù)業(yè)績：

　　總營收為312億元（約合43.8億美元），百度同比下滑7%。第季度營調(diào)凈

　　百度第三季度來自于“百度核心”的收億營收達247億元（約合34.6億美元），同比下滑7%。元經(jīng)億元

　　網(wǎng)絡(luò)營銷營收為153億元（約合21.6億美元），利潤同比下滑18%。

　　非網(wǎng)絡(luò)營銷營收為93億元（約合13.1億美元），同比增長21%，主要得益于AI云業(yè)務(wù)的驅(qū)動。

　　來自愛奇藝的營收為67億元（約合9.39億美元），同比下滑8%。

　　歸屬于百度的凈虧損為112億元（約合15.8億美元），而上年同期凈利潤為76億元。歸屬于“百度核心”的凈虧損為111億元（約合15.6億美元），“百度核心”的凈虧損率為45%。

　　不按美國通用會計準則，歸屬于百度的凈利潤為38億元（約合5.30美元），而上年同期凈利潤為59億元。歸屬于“百度核心”的凈利潤為38億元（約合5.39美元），“百度核心”的凈利潤率為16%。

　　第三季度運營業(yè)績：

　　企業(yè)

　　2025年11月，百度于百度世界發(fā)布原生全模態(tài)基礎(chǔ)模型文心5.0。文心5.0在全模態(tài)理解、創(chuàng)意寫作及指令遵循方面展現(xiàn)強大性能。

　　2025年第三季度，百度獲得MSCI、S&P CSA及Sustainalytics的ESG評級提升，反映其于可持續(xù)發(fā)展實踐方面持續(xù)取得進展。

　　百度憑借蘿卜快跑的安全記錄與積極社會影響入選《財富》2025年‘改變世界’公司榜單。

　　智能云

　　百度的MaaS平臺千帆升級為以智能體為中心的平臺，增強其模型服務(wù)及智能體開發(fā)能力，以加速企業(yè)AI原生應(yīng)用的開發(fā)。

　　2025年8月，百度文庫及百度網(wǎng)盤聯(lián)合推出通用智能體平臺GenFlow，使用戶能夠通過多智能體協(xié)作及自然語言交互完成提升效率的任務(wù)。

　　智能駕駛

　　2025年第三季度，百度的無人車服務(wù)蘿卜快跑提供的全無人自動駕駛營運訂單達到 310萬單，同比增長212%，而上一季度增長148%。

　　2025年10月，蘿卜快跑每周平均全無人自動駕駛營運訂單超過250000單。截至2025年11月，蘿卜快跑累計為公眾提供的自動駕駛出行服務(wù)訂單超過1700萬單。

　　蘿卜快跑持續(xù)推進其全球擴張。在瑞士，蘿卜快跑與領(lǐng)先的公共交通運營商PostBus建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同推出按需自動駕駛出行服務(wù)。在阿布扎比，蘿卜快跑與當?shù)睾献骰锇樯罨献麝P(guān)系并獲得全無人商業(yè)化運營牌照。在香港，蘿卜快跑擴大其開放道路測試區(qū)域，涵蓋九龍及觀塘區(qū)。

　　截至2025年10月，蘿卜快跑的全球足跡覆蓋22個城市。在中國內(nèi)地，蘿卜快跑已于其運營所在所有城市（包括北京、上海、深圳、武漢、成都、重慶、?？?、三亞等） 實現(xiàn)100%全無人駕駛運營。迄今為止，蘿卜快跑車隊已累積自動行駛2.4億公里， 包括1.4億公里全無人駕駛里程，具備卓越的安全記錄。

　　移動生態(tài)

　　第三季度，百度持續(xù)推進百度搜索的AI改造。2025年10月，約70%的移動搜索結(jié)果頁面包含AI生成內(nèi)容。

　　2025年9月，百度App的月活躍用戶數(shù)達到7.08億，同比增長1%。

　　AI新業(yè)務(wù)（全新AI原生視角，旨在使投資者更清晰了解百度的AI業(yè)務(wù)）

　　根據(jù)投資者反饋，百度本季度正在推出全新AI原生視角，打破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部門的界限， 更能反映百度現(xiàn)有產(chǎn)品組合的估值驅(qū)動因素。該視角根據(jù)其產(chǎn)品及服務(wù)的屬性進行重新梳理，展現(xiàn)公司范圍內(nèi)豐富的AI賦能資產(chǎn)。未來，百度將持續(xù)通過該AI原生視圖提供業(yè)務(wù)動態(tài)，同時繼續(xù)根據(jù)現(xiàn)有的報告方式披露業(yè)績。

　　2025年第三季度，百度正在披露營收貢獻顯著的三大類別：

　　? 智能云基礎(chǔ)設(shè)施 — 智能云中服務(wù)企業(yè)及公共部門的AI基礎(chǔ)設(shè)施及平臺服務(wù)。2025年 第三季度，智能云基礎(chǔ)設(shè)施收入達到42億元，同比增長33%，AI高性能計算設(shè)施收入的訂閱收入同比增長128%。

　　? AI應(yīng)用 — 針對個人及企業(yè)特定用例的AI原生或AI賦能產(chǎn)品，包括百度文庫、 百度網(wǎng)盤及數(shù)字員工等旗艦軟件產(chǎn)品。百度的大部分AI應(yīng)用采用黏性較高的訂閱模式，帶來高質(zhì)量收入。2025年第三季度，AI應(yīng)用收入達到26億元，同比增長 6%。

　　? AI原生營銷服務(wù) — AI原生在線營銷產(chǎn)品及服務(wù)，包括智能體及數(shù)字人。AI原生營銷服務(wù)正成為百度傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外的第二個增長曲線，在尋求以效果為導向的AI原生解決方案的客戶中獲得強大吸引力，并愿意就提高生產(chǎn)力及營銷回報的尖端AI技術(shù)支付 溢價。2025年第三季度，AI原生營銷服務(wù)收入達到28億元，同比增長262%。

　　其他要點：

　　營收成本為183億元（約合25.7億美元），同比增長12%。這主要是由于與智能云業(yè)務(wù)和內(nèi)容成本相關(guān)的成本增加。

　　銷售、總務(wù)和行政支出為66億元（約合9.24億美元），同比增長12%。這主要是由于預(yù)期信用損失及渠道支出增加。

　　研發(fā)支出為52億元（約合7.28億美元），同比下滑3%。

　　長期資產(chǎn)減值為162億元（ 約合22.7億美元），主要是由于核心資產(chǎn)組減值虧損。

　　經(jīng)營虧損為151億元（約合 21.2億美元）。百度核心經(jīng)營虧損為150億元（ 約合21.0億美元 ）， 百度核心經(jīng)營虧損率為61%。

　　剔除長期資產(chǎn)減值后，經(jīng)營利潤為11億元 （約合1.54億美元），百度核心經(jīng)營利潤為12億元（ 約合1.71億美元）。

　　不按美國通用會計準則（Non-GAAP），經(jīng)營利潤為22億元（ 約合3.10億美元）。百度核心經(jīng)營利潤為22億 元（ 約合3.13億美元），百度核心經(jīng)營利潤率為9%。

　　其他收入凈額為19億元（約合2.73億美元），而上年同期其他收入凈額為27億元。

　　所得稅收益為18億元（約合2.57億美元），而上年同期所得稅開支為8.14億元。

　　歸屬于百度的凈虧損為112億元（約合15.8億美元），而上年同期凈利潤為76億元。每股美國存托股（ADS）攤薄虧損33.88元（約合4.76美元）。歸屬于“百度核心”的凈虧損為111億元（約合15.6億美元），“百度核心”的凈虧損率為45%。

　　剔除長期資產(chǎn)減值的影響，歸屬于百度的凈利潤為26億元（約合3.59億美元），歸屬“百度核心”的凈利潤為27億元（約合3.75億美元）。

　　不按美國通用會計準則（Non-GAAP），歸屬于百度的凈利潤為38億元（約合5.30億美元），而上年同期凈利潤為59億元。每股美國存托股（ADS）攤薄收益11.12元（約合1.56美元）。歸屬于“百度核心”的凈利潤為38億元（約合5.39億美元），“百度核心”的凈利潤率為16%。

　　不按美國通用會計準則（Non-GAAP），調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為44億元（約合6.22億美元），調(diào)整后的EBITDA利潤率為14%?！鞍俣群诵摹闭{(diào)整后的EBITDA為44億元（約合6.18億美元），“百度核心”調(diào)整后的EBITDA利潤率為18%。

　　截至2025年9月30日，百度持有的現(xiàn)金和投資總值為2964億元（約合416.4億美元）。若將愛奇藝排除在外，則截至2025年9月30日，百度持有的現(xiàn)金和投資總值為2904億元（約合407.9億美元）。

　　第三季度，百度運營現(xiàn)金流為13億元（約合1.76億美元）。若將愛奇藝排除在外，百度第三季度運營現(xiàn)金流為15億元（約合2.14億美元）。

責任編輯：劉明亮