摩爾線程即將登陸科創(chuàng)板，線程現(xiàn)盈在今日舉行的上市事長摩爾線程首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的網(wǎng)上投資者交流會上，公司創(chuàng)始人、即董董事長、張建中稱最早總經(jīng)理張建中帶領(lǐng)一眾高管回應(yīng)了投資者約200個問題，年實內(nèi)容涵蓋公司技術(shù)路徑、線程現(xiàn)盈業(yè)績預(yù)期、上市事長行業(yè)發(fā)展等。即董

在本次交流會上，張建中稱最早張建中詳細介紹了公司在業(yè)內(nèi)的年實競爭優(yōu)勢。他表示，線程現(xiàn)盈公司的上市事長核心競爭力包括公司在國產(chǎn)GPU領(lǐng)域具備一定的技術(shù)領(lǐng)先性、擁有MUSA架構(gòu)的即董生態(tài)系統(tǒng)支持、與中國本土生態(tài)系統(tǒng)深度融合、張建中稱最早專業(yè)的年實研發(fā)團隊與高效的研發(fā)體系四個方面。

據(jù)了解，摩爾線程之所以常被拿來與英偉達對比，與其技術(shù)路徑有關(guān)。與寒武紀（688256.SH）、華為海思等國產(chǎn)AI芯片廠商選擇ASIC路徑不同，摩爾線程與英偉達一樣，均專注于全功能GPU研發(fā)。此外，摩爾線程自研的?MUSA架構(gòu)，其核心工具Musify可實現(xiàn)英偉達的CUDA代碼向MUSA遷移。

交流會上，有投資者對于未來AI芯片市場的技術(shù)路徑提出疑問，張建中表示，“目前，GPU依然是AI市場的主導(dǎo)芯片。不過，以ASIC和FPGA為代表的其他類型芯片也已實現(xiàn)商業(yè)化，并在市場中占據(jù)一定比例。”

除技術(shù)路徑外，摩爾線程的高管團隊也有較強的英偉達“基因”。張建中擁有長達14年的英偉達任職經(jīng)歷，曾任英偉達全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理，公司多位核心高管也曾在英偉達擔(dān)任高級職務(wù)。

交流會上，有投資者提問：公司與英偉達等巨頭的差距在哪里？

對此，張建中坦言，與國際龍頭公司英偉達、AMD等企業(yè)相比，公司在技術(shù)積累、產(chǎn)品性能等方面仍需持續(xù)提升。英偉達在GPU領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)底蘊和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，其產(chǎn)品在性能、兼容性以及超大規(guī)模GPU集群建設(shè)等方面，具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。

公司產(chǎn)品在部分性能指標上已經(jīng)接近或達到國際先進水平，實現(xiàn)了對部分“卡脖子”產(chǎn)品的替代。例如，公司MTT S80顯卡的FP32算力性能接近英偉達RTX 3060；公司MTT S5000千卡智算集群效率超過同等規(guī)模國外同代系GPU訓(xùn)練集群計算效率。

對于產(chǎn)業(yè)未來，公司信心十足。張建中表示，未來，隨著AI的應(yīng)用不斷開發(fā)，對于GPU等算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求預(yù)計將會爆發(fā)式增長。弗若斯特沙利文預(yù)測，預(yù)計到2029年，中國GPU市場規(guī)模將增長到13635.78億元，公司對算力基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展持樂觀態(tài)度。

然而，在營收實現(xiàn)超200%的復(fù)合增長率背后，摩爾線程的財務(wù)報表呈現(xiàn)出典型的“硬科技”投入期特征。

數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)收入從2022年的0.46億元快速增長至2025年前三季度的7.85億元，但與此同時，公司的歸母凈利潤卻持續(xù)處于虧損狀態(tài)，從2022年的虧損18.94億元，到2025年前三季度的虧損7.24億元，公司在三年零九個月內(nèi)累計虧損近60億元。

對此，張建中稱，“GPU行業(yè)處于技術(shù)突破和市場擴張的關(guān)鍵階段，公司作為國內(nèi)GPU芯片領(lǐng)域的新興企業(yè)，仍處于技術(shù)積累和市場拓展的重要時期，研發(fā)投入較高，客戶導(dǎo)入需要一定周期。”

而對于投資者關(guān)心的盈利時間表，張建中給出的預(yù)測是：公司管理層基于市場空間、產(chǎn)品研發(fā)、客戶接洽及導(dǎo)入情況等，預(yù)計公司最早可于2027年實現(xiàn)合并報表盈利。

公告顯示，公司本次公開發(fā)行7000萬股，發(fā)行價格114.28元/股，扣除發(fā)行費用后，預(yù)計募集資金凈額為75.76億元，將主要投向新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片、新一代自主可控圖形芯片及新一代自主可控AI SoC芯片等項目，剩余部分用于補充流動資金。

公司股票將于2025年11月24日（T日）進行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購。值得注意的是，摩爾線程以80億元的募資額成為年內(nèi)科創(chuàng)板的最大IPO。

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